在投資中，有些方向是長(zhǎng)期值得跟蹤的，比如醫(yī)藥行業(yè)，需求是剛性的，隨著中國(guó)65歲以上的老齡化人口不斷增多，對(duì)于醫(yī)藥的需求不斷增多。
而醫(yī)藥股有個(gè)細(xì)分方向牛股倍出，過(guò)去幾年漲幅3-5倍的股票一大把。這個(gè)細(xì)分方向就是醫(yī)療器械行業(yè)。
過(guò)去幾年中，醫(yī)療器械方向的牛股太多了，行業(yè)龍頭邁瑞醫(yī)療(監(jiān)護(hù)設(shè)備+影像診斷設(shè)備+體外診斷設(shè)備)，18年底回歸A股后漲了4倍;腎內(nèi)科做血液灌流器的健帆生物，過(guò)去2年漲了4倍;眼科做OK鏡的歐普康視，過(guò)去兩年漲了接近5倍;骨科的大博醫(yī)療，過(guò)去兩年漲了接近4倍。
我把跟蹤的行業(yè)分為兩類(lèi)，一類(lèi)是短期行業(yè)基本面變化或者事件催化帶來(lái)的周期性的機(jī)會(huì);一類(lèi)是長(zhǎng)期需要跟蹤的。
醫(yī)療器械就屬于這種，大趨勢(shì)向上，每次大的調(diào)整都是上車(chē)的機(jī)會(huì)。
醫(yī)療器械是個(gè)好生意
和藥品行業(yè)相比，醫(yī)療器械行業(yè)是“時(shí)間的朋友”，具有慢行業(yè)、長(zhǎng)周期的屬性，比較像長(zhǎng)跑，龍頭企業(yè)經(jīng)過(guò)日積月累，能夠形成長(zhǎng)期性的系統(tǒng)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
因?yàn)獒t(yī)療器械行業(yè)具有以下特征：
1、進(jìn)入壁壘高
醫(yī)療器械是高壁壘精密制造業(yè)，表面看起來(lái)成產(chǎn)過(guò)程只是零件組裝，做出產(chǎn)品并不是特別難，拿批件相對(duì)容易，但實(shí)際上，易做難優(yōu)。因?yàn)橄掠慰蛻?hù)主要是醫(yī)院，對(duì)于產(chǎn)品性能的精準(zhǔn)度和穩(wěn)定性要求較高，有較強(qiáng)的品牌認(rèn)知度和服務(wù)性要求，具有較強(qiáng)使用黏性。
2、時(shí)間積累的不可跨越
器械的優(yōu)勢(shì)累積，是全方位的，隨著產(chǎn)品在市場(chǎng)上銷(xiāo)售多年，會(huì)不斷優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)品，快速迭代，時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)的積累是難以逾越的鴻溝，單個(gè)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)是逐步在累積的，多由產(chǎn)業(yè)龍頭引領(lǐng)，
同時(shí)，產(chǎn)品生命周期相對(duì)較長(zhǎng)，專(zhuān)利到期也不會(huì)有蜂擁而入的競(jìng)爭(zhēng)者迅速蠶食市場(chǎng)。
3、跨線(xiàn)難
因?yàn)楫a(chǎn)品高壁壘和技術(shù)累積需要較長(zhǎng)時(shí)間周期，以及銷(xiāo)售渠道和科室的差異，造成了醫(yī)療器械要實(shí)現(xiàn)跨產(chǎn)品線(xiàn)發(fā)展難度很大。
所以我們看到的醫(yī)療器械龍頭都是通過(guò)跨線(xiàn)并購(gòu)的方式不斷壯大的。
